В России начинают появляться финансовые инструменты, доходность которых привязана к курсу биткойна, но при этом не предполагается фактической покупки криптовалют. Это стало возможно благодаря новым разъяснениям Банка России, опубликованным 28 мая, пишет «Ъ».
Теперь можно официально выпускать производные инструменты на криптоактивы, торговать ими, включать в доверительное управление и оформлять как цифровые финансовые активы (ЦФА). Правда, только для квалифицированных инвесторов — обычным гражданам такие инвестиции недоступны.
Ключевое требование регулятора — никакой физической поставки криптовалют. Инвестор не получает биткойн, а лишь доход, зависящий от его курса. Таким образом, Банк России дистанцируется от прямого участия в крипторынке, но позволяет использовать его волатильность для формирования доходности.
Одной из первых подобных стратегий стала «Альфа Криптогоризонты» от УК «Альфа-Капитал». Средства клиентов размещаются в структурные облигации, выпущенные СФО «Румберг Структурные продукты», где базовым активом выступает биржевой фонд iShares Bitcoin Trust (IBIT) — один из крупнейших в мире крипто-ETF с активами около $72 млрд. Аналогичные продукты планируют выпустить Сбербанк (на индекс топ-10 криптовалют) и ФГ «Финам», а «Румберг Кэпитал» уже готовит ещё два выпуска.
Эльвира Набиуллина подчеркнула, что такие продукты рассчитаны только на инвесторов, способных пережить высокую волатильность и потенциальные блокировки. Ранее регулятор уже аннулировал два подобных выпуска из-за методологических нестыковок, но теперь правовая база оформлена, и рынок быстро возвращается к этим проектам.
Однако не все управляющие компании готовы сразу броситься в новый сегмент. Институциональные инвесторы ждут большей ясности, зрелости инфраструктуры и ликвидности. Кроме того, вся криптоинфраструктура — от торгов до хранения активов — остаётся за пределами юрисдикции РФ, что сдерживает спрос.
Как подчёркивают эксперты, несмотря на общий интерес, крипта по-прежнему остаётся нишей для крупных портфелей: доля таких вложений редко превышает несколько процентов. Поэтому на первом этапе продукты на основе биткойна останутся уделом немногих — тех, кто хочет рискнуть, не выходя за рамки закона.
