Инфляция в США снова удивила экономистов, превысив ожидания и достигнув 3% в январе — максимального уровня за последние шесть месяцев. Основными драйверами роста стали подорожавшие яйца и энергоносители, а также увеличение цен на авиабилеты, медицинские товары и страховку. Это неожиданное ускорение инфляции ставит под удар экономическую политику президента Дональда Трампа, который ранее делал ставку на борьбу с ростом цен, но одновременно предлагает меры, которые могут усугубить ситуацию.
Тарифная дилемма Трампа
Трамп активно продвигает идею повышения тарифов на импортные товары, рассчитывая таким образом защитить американского производителя. Однако экономисты предупреждают: такие меры могут привести к дальнейшему росту цен. Главный экономист Oxford Economics Райан Суит отметил, что Белому дому придется пересмотреть эту стратегию, поскольку новые пошлины фактически станут налогом на потребителей.
Федеральная резервная система (ФРС), в свою очередь, заняла выжидательную позицию. Хотя в сентябре Центробанк начал снижать процентные ставки, в январе он оставил их на прежнем уровне из-за сохраняющихся рисков инфляции. Глава ФРС Джером Пауэлл подчеркнул, что влияние тарифов Трампа на экономику остается неопределенным: с одной стороны, они могут спровоцировать замедление роста, с другой — подстегнуть дальнейший рост цен.
"Грозовое яйцо": как птичий грипп ударил по кошельку американцев
Одним из самых неожиданных факторов скачка цен стали яйца. Их стоимость взлетела более чем на 15% за месяц, что стало крупнейшим подорожанием почти за десятилетие. Причина — дефицит, вызванный вспышкой птичьего гриппа, который сократил поставки на рынок. В целом, продукты питания подорожали на 0,5% за месяц, причем темпы роста ускорились по сравнению с декабрем (0,3%).
При этом цены на одежду снизились, а аренда жилья и сопутствующие расходы за год выросли на 4,4% — это минимальный годовой прирост с января 2022 года.
Почему инфляция остается проблемой?
Хотя уровень инфляции сейчас значительно ниже пиковых 9%, зафиксированных в июне 2022 года, динамика ее замедления оставляет желать лучшего. Так называемая базовая инфляция, исключающая волатильные категории (еда и энергия), в январе составила 0,4% — это самый высокий месячный рост с марта.
Экономисты Fitch Ratings называют эту статистику тревожным сигналом: «ФРС еще не справилась с инфляцией, а новые угрозы — пошлины и сокращение рабочей силы — только начинают проявляться», — отметил главный экономист компании Брайан Коултон.
Что дальше?
После публикации данных о росте цен финансовые рынки отреагировали падением фондовых индексов, а доходность государственных облигаций США выросла, поскольку инвесторы пересмотрели ожидания относительно снижения процентных ставок.
В то же время бывший член совета ФРС Рэнди Крознер сомневается, что Трамп пойдет на уступки. «Когда он впервые ввел пошлины на сталь и алюминий, влияние на цены оказалось незначительным. Поэтому пока сложно сказать, насколько серьезными будут последствия сейчас», — сказал он в интервью BBC News.
Остается главный вопрос: сможет ли ФРС усмирить инфляцию без жестких мер, а Трамп — реализовать свои экономические планы, не ухудшив ситуацию? Ответ на этот вопрос определит экономический ландшафт США в ближайшие месяцы.
