Рынок исламских финансов уже перестал быть нишевым. В 2025 году его объем достиг отметки в $5 трлн и продолжает расти. Происходит это не только за счет религиозных инвесторов: инструменты халяльного инвестирования все чаще выбирают и люди, далекие от ислама, но близкие к этике. Почему так происходит и как все это работает – давайте попробуем разобраться!
Что такое "халяль" в инвестициях?
Само слово "халяль" чаще всего ассоциируется с едой и в переводе с арабского означает нечто допустимое и разрешенное. В исламской культуре понятие “халяльность” гораздо шире, ведь образ жизни праведного мусульманина строится на понятии дозволенности: в одежде, поведении, бизнесе и, конечно же, в деньгах.
В исламской финансовой системе есть строгие, но понятные ограничения:
- Запрещено давать деньги под процент – это называется риба и считается эксплуатацией.
- Нельзя вкладываться в харам-индустрии: алкоголь, табак, азартные игры, оружие, порнография.
- Запрещены непрозрачные сделки, основанные на спекуляции и чрезмерном риске – это гхарар.
Зато разрешено инвестировать в реальный бизнес, который приносит обществу благо: здравоохранение, образование, экологию, технологии, чистую энергетику. Но как при таких условиях работают и выживают банки? Оказывается, банки не только выживают, но и активно развиваются.
– В исламской традиции денежные операции основаны на принципах справедливости, но все эти принципы понятны любому человеку, независимо от его вероисповедания, – поясняет Кайрат Бермуканов, президент хедж-фонда IBF TRUST. – Финансовая сфера может и должна быть прозрачной и понятной простым людям, а не только финансистам с опытом. Популярность халяльного инвестирования это доказывает: в этой области можно прекрасно работать, принося пользу и получая доход.
Банки без процентов: как это возможно?
Действительно, в исламском мире есть банки и они прекрасно работают. Такие финансовые институты открываются по всему миру: не только на ближнем востоке, но и в Европе и США. А в середине мая 2025 года Сбербанк открыл офис исламского банкинга в Москве… Ниже мы перечислим некоторые принципы и инструменты, которые используют исламские банки в своей работе.
- Кард аль-хасан – это беспроцентная ссуда, где банк не зарабатывает напрямую. Если клиент захочет, он может отблагодарить банк добровольной надбавкой – хиба.
- Мурабаха – это альтернатива ипотеке. Банк сам покупает квартиру и перепродает клиенту с фиксированной наценкой.
- Мудараба – исламский аналог депозита. Доход не гарантирован заранее, но распределяется пропорционально прибыли от проекта, в который вложены средства.
- Бей-би-силаа – рассрочка без процентов: клиент платит за товар частями, без удорожания.
- Закят – форма социальной ответственности: мусульмане отдают часть своего дохода на помощь нуждающимся. Многие исламские фонды делают это автоматически.
Как инвестировать по-халяльному?
Ислам разрешает инвестиции, главное, чтобы деньги шли на благое дело. Можно вкладывать средства в строительство, в акции этичных компаний, производственные или социальные проекты. Есть в халяльном банкинге даже специальные облигации – сукук – они обеспечены реальными активами (недвижимостью, техникой и пр.) и приносят доход от использования актива, а не от процентов. При этом нельзя поддерживать “вредный” бизнес и спекулировать.
– По сути, халяльный инвестор ничем не отличается от простого человека, вкладываемого свои средства. Разве что, можно сказать, что исламские инвестиции способствуют тому, чтобы инвесторы были более социально ответственными. – говорит Кайрат Бермуканов. – Кстати, вопрос о том является ли та или иная отрасль халяльной часто находится в ведении ученых: например, табак. Вроде вред от табакокурения очевиден, но в том же время в Коране и Сунне табак не относится к харамным (запрещенным) сферам. Табачные компании при этом могут приносить хороший доход в инвестиционной сфере, но можно ли в них инвестировать? Некоторые ученые причисляли табакокурение к нежелательным, но не запрещенным сферам для инвестиций. Но Международный союз мусульманских взвесил все доводы и посчитал табак харамом – все таки вред здоровью от табакокурения доказан!
Халяль и ESG
Интерес к халяльным инвестиционным инструментам резко вырос на фоне популярности ESG-повестки (экология, социальная ответственность, корпоративное управление). Многие исламские принципы и ESG-ценности действительно совпадают:
| Исламские финансы | ESG-подход |
| Запрет на вредные отрасли | Экологическая чистота |
| Социальная помощь (закят) | Поддержка сообществ |
| Прозрачность сделок | Ответственное управление |
Вот и получается, что халяльное инвестирование – это не только и не столько дань религии, а скорее мировой тренд, продвигающий сбалансированный и ответственный подход к финансам.
Такие правила как “не делайте этически сомнительных вложений”, “выбирайте устойчивые, долгосрочные стратегии”, “разделяйте ответственность с брокером” звучат разумно и привлекательно не только для мусульман, но и для большинства инвесторов, заинтересованных в том, чтобы сохранить и приумножить свой капитал.
Алена Нариньяни
